SpaceX удвоила выручку, потеряла полтора миллиарда на AI и всё ещё верит в звёзды
Космическая компания опубликовала первый квартальный отчёт после крупнейшего IPO в истории. Цифры впечатляют. Потери тоже. Акции ведут себя так, будто инвесторы уже передумали мечтать.
Что произошло
SpaceX сообщила результаты за второй квартал 2026 года — первый отчёт после IPO в июне, когда компания привлекла более $85 миллиардов и вышла на оценку в $1.75 триллиона.
Общая выручка выросла с $4 млрд во втором квартале 2025 года до $7.8 млрд — рост на 92%. Почти $2 млрд из этого прироста дало AI-подразделение, ещё $1.7 млрд добавил Starlink.
AI-подразделение SpaceX — это, по сути, неоклауд: компания сдаёт вычислительные мощности другим AI-компаниям. В мае подписала контракт с Anthropic, в июне — с Google. Теперь она конкурирует с CoreWeave и другими игроками на рынке AI-инфраструктуры.
Подразделение AI: выручка $2 млрд, убыток $1.5 млрд
Вот как это выглядит в сухих цифрах: AI-подразделение принесло примерно $2 миллиарда выручки. И потеряло $1.5 миллиарда. В том же квартале прошлого года убыток был чуть больше — но кто утешится тем, что стало «менее убыточно»?
Капитальные расходы составили $18.37 миллиарда. Основным драйвером расходов остаётся Starship. Стоимость разработки технологий космического подразделения выросла на $389 миллионов год к году.
Verge уточняет: AI-выручка SpaceX утроилась до $2.6 млрд, но подразделение потеряло $1.5 млрд. Это тот случай, когда можно сказать «мы растём» — и это будет одновременно правдой и признанием проблемы.
Акции: эйфория, разочарование, падение
После IPO рыночная капитализация SpaceX на несколько дней обогнала Amazon и почти сравнялась с Microsoft. Цена IPO — $135 за акцию, её, по словам Bloomberg, установил сам Илон Маск.
Затем акции начали падать. На вторник они закрылись чуть выше $125. В после-торговой сессии просели ещё на 8%.
SpaceX превзошла ожидания аналитиков, по данным Bloomberg. Но рынок, похоже, решил, что «превзойти ожидания» — это не то же самое, что «стоить $1.75 триллиона».
Starlink и Starship: два двигателя, один из них горит
Starlink — единственная прибыльная часть бизнеса SpaceX. Именно для него нужны более тяжёлые версии спутников, которые может вывести только Starship. Часть таких спутников уже произведена — SpaceX запустила 20 из них. Полная развёртка подразумевает запуск 60 спутников за раз. Насколько далеко до этого — непонятно.
Маск говорил о дата-центрах в космосе и адресуемом рынке, превышающем ВВП США. Грандиозные планы требуют грандиозных расходов. $18.37 миллиардов капекса за квартал — это не «потратили чуть больше обычного». Это «потратили больше, чем некоторые страны за год».
Краткий ответ
SpaceX удвоила квартальную выручку до $7.8 млрд благодаря Starlink и AI-контрактам с Anthropic и Google. AI-подразделение принесло ~$2 млрд, но потеряло $1.5 млрд. Капитальные расходы — $18.37 млрд. Акции упали ниже цены IPO ($135), закрывшись выше $125 с дальнейшим снижением на 8% после торгов.